金界集团和永利澳门的中介风险敞口最大

据摩根士丹利分析师称，柬埔寨赌场运营商 NagaCorp 和专注于高端的澳门特许经营商永利澳门有限公司是两家区域运营商，最容易受到贵宾市场的影响，因此最容易受到中国打击跨境赌博的风险。

在太阳城集团首席执行官周伟文被捕入狱受审后，这个问题在本周再次成为焦点，澳门当局指控他涉嫌犯罪、非法赌博、洗钱。太阳城于周二晚上关闭了所有澳门贵宾室。

在一份报告中，摩根士丹利的 Praveen Choudhary、Gareth Leung 和 Thomas Allen 表示，金边金界世界的运营商 NagaCorp 在其覆盖范围内的 VIP 部门的 EBITDA 敞口在 2019 年最高，为 45%，其中预计将达到 25%来自中国贵宾

“这是 Naga 对 VIP 的高收入敞口（占 GGR 的 72%）和更高的利润率（24%）的结果，反映了较低的税率和运营支出，”他们写道。

澳门的运营商受到的影响较小，但永利澳门除外，据估计，永利澳门的贵宾在 2019 年贡献了 21% 的物业 EBITDA。其中大部分来自中国游客。

相比之下，贵宾厅估计占银河娱乐集团 2019 年 EBITDA 的 13% 和新濠博亚度假村 EBITDA 的 10%，而金沙中国在 2019 年的风险敞口最低，仅为 6%。

在菲律宾，Bloomberry Resorts Corp Solaire Resort & Casino 和新濠的马尼拉新濠天地分别将 17% 和 10% 的 2019 年 EBITDA 归功于贵宾，但由于当地需求强劲，只有 10% 和 7% 来自中国。

而在不允许中介的新加坡，只有 7% 到 8% 的房地产 EBITDA 来自 VIP 细分市场，其中只有一半来自中国 VIP 客户。

“对于大多数运营商（Naga 和永利澳门除外）而言，VIP 的 EBITDA 敞口并不大，”分析师表示。

“然而，由于新冠疫情，中国进一步监管的风险正在增加旅行限制之外的另一层不确定性。澳门在牌照续期过程中还有另一个不确定性。我们认为普遍的盈利预测面临风险。”

赌博   网络赌博   博彩新闻   境外赌博   博彩头条  

举报