世邦魏理仕恢复全球博彩报道,警惕澳门
2022-02-27 00:58:53 菠菜头条

世邦魏理仕股票研究在本周恢复对全球大型博彩业的股票研究覆盖后,警告不要对面向澳门的运营商进行短期投资,永利度假村除外。

恢复是在 CBRE 于 6 月收购 Union Gaming 之后,新的 CBRE Equity Research 将初步覆盖 Caesars Entertainment、Gaming and Leisure Properties、Las Vegas Sands、MGM Resorts、Penn National Gaming、VICI Properties、Wynn Resorts、DraftKings、Entain PLC 和颤振娱乐。

在启动 CBRE 报道的冗长行业概览中,高级分析师 John DeCree 列举了以吸引美国国内赌场和在线游戏市场为目标的公司以具有吸引力的水平涉足该行业的多个机会,但鉴于围绕澳门的相当大的不确定性,警告不要在澳门投资在上周太阳城集团首席执行官 Alvin Chau 被捕后,重新招标特许权、重新开放边境以及最紧迫的中国打击跨境赌博和中介行业面临的逆风。

“鉴于这些显着的不利因素,我们对澳门的近期前景保持谨慎,”DeCree 说。

值得注意的是,DeCree 认为 Omicron 变体的出现以及中国对 COVID-19 大流行的谨慎态度将导致澳门将其六个博彩特许经营权和转特许权的现有执照从 2022 年 6 月到期之日起至少延长一年,原因是时间线越来越短。

“回想一下,政府在 2001 年发布《博彩法》后花了大约七个月的时间颁发最后三个许可证,”他说。“虽然扩展会创造一些喘息的空间,但它几乎不会消除悬垂。”

在从 COVID-19 中恢复后,DeCree 看好大众市场,他预计到 2023 年将完全恢复,但 Chau 的被捕将在“整个亚洲博彩业产生深远的影响”,这将不可避免地影响高端市场,包括优质大众,在短期内。

他说,VIP 部分可以在 2023 年通过直接和非中介游戏恢复到 COVID 之前水平的 25%,“尽管实际数字可能要低得多。”

尽管对澳门持谨慎态度,但 DeCree 确实认为永利度假村的价值是其中的一个明显选择。

“虽然澳门的投资组合需要重新定位以迎合大众市场的需求,但永利的资产是业内最好的,”他写道。

“我们将永利股票的价值视为一种特殊情况和逆向操作。我们认为,许多投资者过度关注澳门和公司的 VIP 风险敞口,而忽略了史蒂夫·永利 (Steve Wynn) 打造的一流世代资产的巨大价值。

“我们相信,在等待澳门更广泛的重新开放和复苏的同时,新上任的首席执行官克雷格·比林斯将拥有大量的杠杆来释放价值。”


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