云顶马来西亚将在 2H22 实现稳健复苏：丰隆

云顶名胜世界

丰隆投资银行表示，随着新冠疫情限制放松和云顶名胜世界扩大运营，云顶马来西亚在 22 年第一季度努力恢复盈利，正面临更光明的未来。

该公司对该公司给予“买入”评级，目标价为3.91令吉。 

该银行表示，该公司第一季度的业绩低于分析师的预期，主要是由于供需不匹配。由于 Omicron 变体在该国的普及，需求下降，该公司正在增加开放度假村的成本。

然而，展望未来，它表示运营商有很多积极的催化剂。

云顶马来西亚是该国唯一的赌场运营商，最近在云顶高原拥有一个翻新的度假村。根据 2013 年推出的云顶综合旅游计划。云顶斥资 103.8 亿林吉特（合 24.6 亿美元）增加酒店客房、扩建赌场并增加非博彩景点，如 2 月开业的SkyWorlds 主题公园。

HeongLeong 说，这个度假村将“锚定”该集团在 22 财年剩余时间内的复苏。

它指出了这样一个事实，即马来西亚正在学习与 Covid 共处，而边境也正在向国际游客重新开放。

马来西亚林吉特目前也很疲软，这使得该国成为一个相对便宜的度假目的地。 

丰隆表示，截至3月底，云顶名胜世界仅开放了约一半的酒店客房，共计10,500间。第一季度开业的酒店的入住率为 88%。 

该公司还从第二季度开始增加其赌场和主题公园的容量。

“从我们的实地检查来看，随着每桌玩家人数限制的取消，赌场容量有所增加，而在赌场观察到的客流量也非常令人鼓舞，”该报告称。“我们认为，RWG 的访问量应该会在 22 年第二季度显着改善。” 

该公司预计国际旅游业将继续回暖。到 6 月 21 日，马来西亚已经超过了全年 200 万入境游客的目标，尽管这仍然只是同期大流行前水平的 17%。

SkyWorlds 也推出了更多的景点，公园让云顶进入更大的市场。

“在主题公园开放之前，RWG 的主要吸引力是它的赌场，它往往会吸引成人、非穆斯林人群，”它说。“SkyWorlds 的开业让 RWG 能够吸引一个庞大且以前未开发的穆斯林市场，该市场代表了马来西亚约 63% 的人口。” 

它说，公园增加的人流量应该会对度假村的其他区域产生积极的溢出效应。 

在 22 年第一季度，云顶马来西亚表示，由于在解除 Covid 限制后收入飙升了三倍，它已在 EBITDA 水平上恢复盈利，但业绩未达预期。

该公司公布的 EBITDA 为 4.144 亿令吉（9420 万美元），而去年同期亏损 1.104 亿令吉。该集团的净亏损收窄70%至1亿4790万令吉，而收入则飙升至17亿2000万令吉。结果低于摩根大通对4.5 亿令吉EBITDA 的预期，  并且弱于上一季度。

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