云顶马来西亚受益于 SkyWorlds 增加,货币疲软
2022-06-02 15:09:36 菠菜头条

云顶马来西亚的22 年第一季度业绩低于预期,但分析师预测未来会更好,因为对其新主题公园的访问量有所增加,而且疲软的当地货币有助于吸引游客。

这家在美国、英国、埃及和巴哈马也有业务的马来西亚运营商上周公布了超出预期的调整后净亏损 1 亿林吉特(2,280 万美元),而第四季度的利润为 2.96 亿林吉特去年的。

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分析师将业绩不佳归因于 Omicron 导致马来西亚的访问量放缓,尤其是在 3 月份,而该运营商在扩大运营时也看到了更高的成本。马来西亚及其海外业务的业绩依次走弱。

云顶马来西亚的大部分收入来自其国内业务,今年 2 月开放了延迟的SkyWorlds 主题公园,分析师预计这将成为该物业访问量的主要驱动力。

该公园是 103.8 亿林吉特(24.6 亿美元)云顶综合旅游计划的核心,该计划为云顶名胜世界 ( RWG ) 增加了新的酒店客房和设施。它还增加了赌场的面积。最初的投资预计为 50 亿林吉特,尽管该公司宣布在 2016 年将支出计划翻了一番。

耗资 8 亿美元的主题公园占地 26 英亩,设有九个主题区。最终预计将有 26 个景点。

然而,主题公园的发展速度慢于预期,目前只有 75% 的产品开放。

CGSCIMB 的分析师预计,随着更多景点的上线,访问量将在下半年回升。 

该公司预计今年将有 150 万游客,明年将增加到 230 万,到 2023 年将增加到 250 万。但它警告说,高昂的启动成本将意味着云顶的 1.74 亿林吉特税前利润可能会受到打击今年和明年 5800 万林吉特,然后从 2025 年开始提高收益。 

在 2022 年第一季度的失误之后,丰隆投资银行将今年的预测下调了 34.9%,明年下调了 3.8%。然而,分析师 Tan Kai Shuen 仍然对云顶马来西亚的前景持乐观态度。 

该银行已将其目标股价预期从 3.69 令吉上调至 3.91 令吉。

“我们继续看好云顶集团,因为我们将RWG视为重新开放边境的主要受益者之一,特别是增加了补充其游戏吸引力的主题公园,使其成为一个有吸引力的旅游景点,可以吸引各行各业的游客, ”谭说。 

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随着边境重新开放,分析人士还表示,云顶马来西亚可能会受益于马来西亚林吉特的疲软。

CGSCimb 的分析师写道,自 4 月 1 日边境重新开放以来,该公司已开始积极在海外做广告,尤其是在新加坡。 

2019 年,新加坡市场占所有游客的 10% 至 15%,本月新加坡元兑马来西亚货币创下历史新高。 

HongLeong 的 Tan 表示,货币贬值可能会鼓励当地游客留在家里,因为出国旅行会更贵。相反,它可能会刺激外国游客和大众市场赌徒,因为它变得比地区同行便宜。 

野村分析师 Tushar Mohata 和 Alpa Aggarwal 写道,在 22 年第一季度,云顶达到了 2019 年博彩总收入的 50%,其中贵宾市场的占比更高,为 55%,而新冠疫情前的正常水平约为 40% 至 50%。 .

该集团的 EBITDA 利润率从上一季度的 38% 下降至 29%,原因是吸引客户到度假村的成本增加以及为设施提供服务的员工人数增加。 

野村已将今年马来西亚 EBITDA 的预测下调了 11% 和明年 10%,但该公司表示,预计未来几个季度会更好。对于整个集团而言,该公司今年将 2022 年 EBITDA 的预测上调了 3%,并将下一年的预测下调了 1%,并补充说它低于市场普遍预期。

“我们认为,华尔街可能需要考虑新的更高的融资和折旧运行率,这可能导致收益削减,”他们说。


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